코리아 디스카운트란 무엇인가?
코리아 디스카운트는 한국 기업들의 주식 가치가 실제 기업 가치나 해외 유사 기업들에 비해 불합리하게 낮게 평가되는 현상을 말합니다.
코리아 디스카운트의 주요 원인
1. 기업 지배구조 문제 코리아 디스카운트의 최대 원인으로 꼽히는 것은 기업 지배구조 문제입니다. 한국은 법적 문제로 인해 상장기업 지배구조에 있어서 대주주 프리미엄이 지나치게 강력하고, 소액주주를 보호할 장치가 미흡합니다.
2. 낮은 배당성향과 높은 내부유보율 한국 재벌들은 낮은 지분율에도 불구하고 경영권을 유지하기 위해 배당보다는 내부유보를 선호하는 경향이 있습니다. 이렇게 확보한 내부유보금이 회사의 성장을 위한 재투자보다는 경영권 승계나 다른 용도로 사용되는 경우가 많습니다.
3. 정보 공개 부족과 소통 문제 국내 기업들의 경우 투자자와의 소통이나 정보 공개가 부족한 점도 코리아 디스카운트의 원인으로 지적됩니다. 특히 외국인 투자자들에게 충분한 정보를 영어로 제공하지 않는 경우가 많습니다.
코리아 디스카운트 해소 방안
1. 주주행동주의 강화 코리아 디스카운트 해소를 위한 방안 중 하나로 '주주행동주의'가 제시되고 있습니다. 주주들이 기업 경영에 적극적으로 의견을 개진하고 참여함으로써 기업 가치를 높이는 방향으로 유도하는 것입니다.
2. 투자자 소통 강화 일본 TOA CORPORATION의 사례처럼 투자자 전담 부서를 신설하여 정보 공개를 강화하고 투자자와의 소통을 개선하는 노력이 필요합니다. 이는 경영진이 기업 가치를 높이기 위한 적극적인 노력을 기울이고 있다는 신뢰를 줄 수 있습니다.
3. M&A를 통한 기업 가치 제고 빙그레의 해태아이스크림 인수 사례처럼 전략적인 M&A를 통해 규모의 경제를 실현하고 기업 가치를 높이는 방안도 있습니다. 빙그레는 인수 이후 매출액과 영업이익이 크게 증가하는 성과를 거두었습니다.
4. 정부의 정책적 지원 정부 차원에서도 코리아 디스카운트 해소를 위한 정책을 추진하고 있습니다. 2024년 2월에는 금융위원회에서 코리아 디스카운트 해소를 위한 방안을 발표하기도 했습니다.
코리아 디스카운트의 미래 전망
코리아 디스카운트 문제가 해소된다면 한국 기업들의 가치가 제대로 평가받을 수 있고, 이는 국내 증시 활성화와 경제 성장으로 이어질 수 있습니다. 특히 토큰증권과 같은 새로운 금융 상품의 도입과 함께 국내 토큰증권 시장이 2030년에는 367조 원 규모로 성장할 것이라는 전망도 있어, 코리아 디스카운트 해소를 위한 노력이 더욱 중요해지고 있습니다.
코리아 디스카운트는 단순히 주가 문제가 아니라 한국 경제와 기업 문화 전반에 걸친 구조적인 문제입니다. 이를 해소하기 위해서는 기업, 정부, 투자자 모두의 노력이 필요하다고 할 수 있습니다.